История города Магуэ тесно связана с его стратегическим положением в центральной части Мьянмы. Хотя точная дата основания поселения неизвестна, его значимость возросла в XX веке, когда он превратился из небольшого городка в важный административный центр. Достоверные сведения о ранней истории Магуэ отсутствуют, однако известно, что во времена британского правления он был небольшим населённым пунктом в составе округа Минбу.
Ключевым моментом в истории города стал 1974 год. После проведения административной реформы Магуэ был назначен столицей одноимённого округа, сменив в этом статусе город Йенанъяунг. Это дало мощный толчок к росту и развитию городской инфраструктуры. Становлению города способствовало несколько факторов: его выгодное географическое положение на берегу реки Иравади, главной водной артерии страны, исторически содействовало развитию торговли и транспортного сообщения. Кроме того, округ Магуэ является центром нефтедобывающей промышленности Мьянмы, что определило экономическую специализацию города и всего региона.
Изначально экономика Магуэ и его окрестностей была сосредоточена на сельском хозяйстве. Регион известен выращиванием масличных культур, в частности кунжута и арахиса, благодаря чему он прославился производством растительных масел. Также здесь развито выращивание риса, проса и табака. С культурной точки зрения, город является домом для знаменитой пагоды Мья Тха Лун, которая считается одной из главных достопримечательностей региона. Основное население исторически представлено бирманцами, исповедующими буддизм.