История города Банфилд неразрывно связана с развитием железнодорожной сети Аргентины во второй половине XIX века. В отличие от старинных городов колониальной эпохи, он является продуктом индустриальной эры. Его рождение началось в 1873 году с появлением железнодорожной станции, названной в честь Эдуарда Банфилда — первого управляющего британской компании «Южная железная дорога Буэнос-Айреса».
Ключевым фактором становления города стало его стратегическое расположение на железнодорожной линии, соединяющей столицу с южными регионами. Официальной датой начала развития считается 19 августа 1873 года, когда первые земельные участки вокруг станции были выставлены на продажу. Это привлекло население, и с 1880-х годов началось активное превращение сельской местности в процветающий пригород Буэнос-Айреса. Однако официальный статус города Банфилд получил значительно позже — в 1960 году.
С самого начала Банфилд формировался как жилой район, экономика которого была ориентирована на обслуживание местного населения и транспортной инфраструктуры. Культурная жизнь также начала зарождаться довольно рано: уже в 1896 году британские иммигранты основали знаменитый одноимённый футбольный клуб «Банфилд», ставший одним из символов города. Позже город стал домом для многих деятелей культуры, включая всемирно известного писателя Хулио Кортасара, который провёл здесь значительную часть своего детства.